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吴敬琏:中国股市泡沫似已放空,房地产泡沫很危险 
作者:[吴敬琏] 来源:[] 2008-10-20
文章来源:2008年10月20日 东方早报、新快报
 
全球金融危机是中国的百年机遇   
 
      昨天,中国经济50人论坛十周年研讨会在北京钓鱼台国宾馆举行。在谈到此次全球金融危机时,中国发展基金会副秘书长汤敏指出,中国此次在战术上会有损失,但战略上是“百年未有的机遇”。汤敏的观点得到了全国人大财经委副主任吴晓灵极力肯定。
      汤敏在研讨会上表示,在解决这个危机以后,一定会造成全世界整个金融体系和经济体系的重组或重新洗牌、重建,这个对中国来说意义特别重大。我们过去长期依赖外国,过去30年都是跟着别人的规则做,‘按照国际惯例办事’,但是这种国际惯例发生问题了,这正是我们诉求我们利益的时候了。”汤敏分析说。   
    “汤敏说得特别对,机遇永远给有准备的人。在国际货币体系和国际金融监管体系中要有中国的声音,很多国际规则都是在民间酝酿了很长时间,再由政府摆到台面上去的。”吴晓灵在会后对早报记者说。
    
美国模式不可持续
 
      知名经济学家吴敬琏在研讨会上表示,“美国的发展模式已证明为不可持续。中国也要调整发展模式,不能沿用配合美国的那一套做法。”吴敬琏认为,由于美元为信贷货币,并非与黄金挂钩,中国拥有的1.9万亿美元外汇储备其实不是一笔很大的财富,其中泡沫很多。     
      吴敬琏还警告,如果中小企业大量倒闭,对中国经济将是件“大伤元气的事”。他表示,中小企业的产业升级要继续,首先是不能误解“产业升级”。人们对“产业升级”存在错误的理解,以为产业分为一级一级的,其实升级就是附加值的提升
     吴敬琏强调,地方政府不能用行政手段强逼中小企业产业升级。
     吴敬琏最近去广东调研,了解到许多企业销售附加值低。他同时也发现,有的地方为促进产业升级,把一些企业强制搬走,腾出地方,不搬就增加税费。
     吴敬琏认为,应该学习1998年扶持中小企业、扩大就业的成功经验,加大扶持中小企业的力度。
     研讨会上,中央财经领导小组办公室副主任刘鹤说,“中国经济周期处于一个改革期,可能需要选择那些有利于转变发展方式、调整结构、扩大内需、促进增长的改革。”
     中国社科院金融研究所所长李扬则进一步指出,应该警惕因为国外金融危机而导致的倾向——否定改革开放30年的方向。
    “金融海啸对于中国实体经济的影响,明年可能会更加深化。”著名经济学家吴敬琏表示,政府应该从稳定宏观经济的大局出发,用货币政策搭配财政政策,防止出现金融市场崩盘或者企业倒闭这两大危机。他同时表示,内地股票市场虽然损失很大,但泡沫似乎已经放空,未来最大的担忧是房地产泡沫。
 
中国不可能置身事外
 
     不少经济学者认为庞大的外汇储备,资本管制和稳健的货币政策,将作为中国经济抵御当前危机的良好基础和防火墙。对此,吴敬琏持反对意见,他表示金融海啸对中国的影响是严峻的。
     吴敬琏表示,全世界包括中国在内,金融发生问题,其根源在于美国长期执行了一个扩张性的货币政策,“因为中国不是在这个体系之外的,而是在体系之中,我们是这个体系的受益者,同时也集中了很多问题。”
他说:“美国用发美元向全世界借钱,而承接这一点的,中国是世界第一。”其后市影响在明年可能要更加深化,这是我们的实体经济部分。
 
房地产泡沫影响金融体系
 
    “内地证券市场的泡沫空气,虽然损失很大,但空气似乎已经放空,但房地产市场,将会成为未来的一大危险点,泡沫很大,空气一直没有释出,高出不胜寒,泡沫越大,他崩溃的可能性越大,造成的冲击越大。”吴敬琏表示,房地产泡沫加剧将进一步影响金融体系。
      现在我国沿海地区的一些经济重镇,中小企业生存相当困难。他说:“中国的增长方式一定会造成内外失衡。”这个问题其实早在本世纪初就已提出,现在是内外失衡碰头了,所以后果爆发了。
 
转变增长方式是治本
 
     为了解决这种投资率下降最终需求不足,亚洲国家采用出口导向。用政府的力量,一方面适度保护,加强关税壁垒和非关税壁垒;另一方面本币低估,让本国货币贬值。中国1994年外汇改革,人民币深度贬值,全面转向出口导向政策。但这让我国面临一个大问题——外汇的大量积累,造成本币升值的压力增加,贸易摩擦加大。到了2006年的12月,中国外汇储备超过了1万亿美元,位列世界第一。
     本币升值的结果是流动性泛滥。流动性过剩则造成三种情况,一是资产价格上升,泡沫形成;二是CPI上升,通货膨胀;三是二者兼而有之。现在,一方面是股市、房地产市场摇摇欲坠,另一方面CPI居高不下,现在CPI用各种方法被管住,CPI和PPI出现倒挂,变成疑难杂症。吴敬琏认为,要防止世界金融危机进一步蔓延到中国的实体经济,政府需要加快用改革来破除制度性障碍,及时地转变经济增长方式,这才是根本。

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